记者Bob及Alan在采访时在一大厦电梯内遇鬼，Bob全身突然腐朽并被吊死，Alan则被吓疯。CID帮办阿泽(古天乐)调查此案，见一名红衣女郎(黎姿)突然失踪。他们发现Bob死前拍下一张白朦朦的相片，其中的影像不清，清查后才知与之前的红衣少女吊颈命案有关。 同时，阿泽见手上被Alan爪伤的烂肉末尾分散，惊惶不已。而Alan亦在医院中全身溃烂而死。原来红衣少女死前是一位著名模特儿，她被传媒发现和一名

两宗凶杀案的死者皆如电影情节般被杀，凶手可以是个疯狂电影迷，女探员芬向下属Chow要求找心思学家谢博士协助破案谢是失明人士，在调查进程中指出芬有不愉快的童年，致使如今有暴力倾向；芬亦不甘被看穿心态，反指谢独困家中，与外界隔绝，是没有自信的表现，二人不欢而散。芬将调查范围收窄于导演Tommy、制片华姐、编剧当当、女演员刘晴和影迷初仔身上后刘晴被杀，在影迷初仔家中发现大批刘晴的照片，初仔拒捕逃走，统一

邓旭祥是一位伟大的图书的小职员，与如今的妻子王惠娟经过婚姻引见所结为夫妇婚后相敬如宾，过着幸福的日子，某一天，惠娟失踪了，他从惠娟的公家物件中发觉惠娟的身份原来很微妙，其后收到一封信件，内藏有一晶片，旭祥更因此牵入了一场特工风云，被“雌雄特工”追杀，幸得惠娟之好友绍辉协助，得知事情真相在经过绍辉的“训练”下，成为特工，决与“雌雄特工”周旋，营救惠娟和破坏他们之方案。

影片依据古典名著《三言二拍》改动而成影片所宣扬的“常无常”的佛家经典，关于事实中的生活哲理富于有意的启迪