少年云飞扬（徐少强饰）来历不为人知道，他虽与武当派掌门青松（张瑛饰）有一段不寻常的关系，但他在武当派却是位置低微，其後取得一微妙黑衣人秘授武功青松与武林煞星独孤无敌（杨泽霖饰）三度竞赛，惋惜俱败对方手下，使独孤无敌称霸武林武当山上接二连三发作新奇血案，皆触及云飞扬，最後青松竟遭惨死，使他悲喜交集，遂分开武当山。事前，武林中有一种神奇武功「天蚕诀」，该种武功的秘诀在于「变」，倘若学者不精，束茧自缚，

武当俞岱岩，张翠山奉师张三丰命寻觅屠龙刀下落张途中邂逅白眉教教主之女殷素素，二人生情愫。素素为争夺屠龙刀以暗器伤俞，后得知俞乃张之师兄，特托龙门镖局护送俞回武当，声明如有差池，必将镖局灭门。至武当山下时，总镖头都大锦误将俞交与假扮之武当子弟，俞惨被鹤笔翁以重手法弄致残废。由于都大锦尽职，素素怒将镖局灭门。行事时素素女扮男装，翠山被误作...