出身香港社会最底层的丁小嘉（佘诗曼 饰）在考上警察后，又以卧底的身份重回鱼龙混杂的砵兰街，替CID督查康道行（欧瑞伟 饰）搜集情报谁知在清查三合会头目游达富的立功事实进程中，道行不测遇害身亡。他在临死前为防止手下卧底人员身份暴露，而删除了包括小嘉在内等五名卧底的纪录。在此之后，道行的同袍刑事情报科总督察卓凯（苗侨伟 饰）联络到小嘉，希望其能协助找到其他四名卧底，并掌握中心赌博集团的立功证据。 

在此之后，小嘉和赌博集团的得力干将薛家强（林峯 饰）发作交集，更由此堕入警方与立功团伙、黑帮组织之间的连番对决和火并之中，由此演出了一段令人赞不绝口的卧底传奇……