简介：横刀（徐锦江）、名剑（林青霞）和笑三少（刘德华）是三个齐名江湖的武林高手，但因志向有别，三人走上不同的路，横刀投身朝廷，名剑与笑三少则为争天下第一相约决斗笑三少被帮内叛徒诬害曾深夜入宫奸杀皇妃偷盗宝剑，被不明真相的横刀和四大护卫追捕，为洗清委屈，笑三少末尾同情人蝶舞一同走上规避追捕、查证明情的征途。历经千难万险，笑三少终于查知名剑之嫂彩衣为保名剑天下第一，倚仗其共同的武技，借诈死七年的“名流花”教主燕敦煌之手和朝廷、横刀及他抗争。计谋失败后，暗恋名剑的彩衣自刎身亡，但在临死前，却照旧惦念著名剑与笑三少决斗的事。