明末年间，中原与金国边境烽烟硝烟四起，姬无双（吴镇宇饰）的魔教大行暴虐。朝廷与武林结合抗敌。 

武当派首徒卓一航（张国荣饰）自幼横冲直撞，但天资过人，极受掌门紫阳真人看重。&nbp;

卓一航幼年奇遇不时，先后结识了事先还只是文官的吴三桂（高雄饰）与奥秘的狼女（林青霞饰）。 

成年后的 卓一航为人正直，但浪子本性不改，不愿回礼教约束，仗义行侠却屡屡受指。巨匠姐（蓝洁瑛饰）对其倾心，卓一航却毫不动心。 

再次偶遇狼女，卓一航心生爱意，狼女亦为之倾心。然后正邪不两立，无情人面对诸般困难险阻，终是黯然收场.....